Bitcoin (BTC) ha demostrado, a lo largo de sus más de 15 años de existencia, una sorprendente capacidad para repetir patrones de mercado. Estos ciclos permiten analizar su comportamiento pasado y proyectar posibles escenarios futuros.
Según el informe publicado por Glassnode el 29 de enero, las tendencias actuales del mercado presentan similitudes con el ciclo de 2015-2018, lo que podría indicar una próxima fase de aceleración en el mercado alcista.
¿Cómo funcionan los ciclos de bitcoin?
Históricamente, los ciclos de bitcoin se han dividido en dos grandes fases:
- Fase temprana: caracterizada por un crecimiento moderado, donde los inversionistas comienzan a acumular BTC.
- Fase eufórica: un período de rápida apreciación del precio, impulsado por la entrada masiva de nuevos compradores y un auge especulativo.
Según Glassnode, la trayectoria actual del mercado sugiere que BTC podría estar transitando hacia la fase eufórica, similar a lo que ocurrió en 2017. En los dos ciclos anteriores, se observó una marcada aceleración de los precios en esta etapa, lo que sugiere que podría repetirse un comportamiento similar.
Comparación entre ciclos: 2015-2018 vs. 2023-2025
Patrón de crecimiento
Uno de los principales argumentos que respalda la posibilidad de que bitcoin esté en una fase de aceleración es la comparación con el ciclo de 2015-2018. Durante ese período, el mercado experimentó un crecimiento exponencial, impulsado por el comercio al contado (spot). Sin embargo, hay diferencias clave a considerar:
- Escalabilidad del crecimiento: en el ciclo 2015-2018, bitcoin aumentó su valor hasta 100 veces. Actualmente, debido a la madurez del mercado y la capitalización más alta, es poco probable que se repita un incremento de esa magnitud.
- Capitalización realizada: este indicador, que mide el valor total de todas las monedas de BTC según su último movimiento, ha crecido 2,1 veces en este ciclo, en comparación con las 5,7 veces del ciclo anterior. Este dato se alinea más con el periodo 2015-2018, reforzando la idea de un patrón cíclico.
¿Cuándo podría llegar el pico del mercado alcista?
Indicadores de una posible corrección
A pesar de las expectativas alcistas, Glassnode advierte que podríamos acercarnos al pico del ciclo. Uno de los principales indicadores de esto es la rotación de riqueza dentro del ecosistema de bitcoin. Este fenómeno ocurre cuando los inversionistas a largo plazo comienzan a vender para asegurar ganancias, transfiriendo BTC a nuevos compradores.
Desde finales de 2024, cuando bitcoin superó los 100.000 dólares, se han transferido 1,1 millones de BTC de tenedores a largo plazo a inversionistas de corto plazo. Esto sugiere una fuerte absorción de la oferta, pero también puede indicar que la demanda podría agotarse en el corto plazo.
Correcciones dentro de un mercado alcista
Históricamente, bitcoin ha experimentado retrocesos significativos dentro de mercados alcistas sin que esto signifique el fin del ciclo. Por ejemplo, recientemente, el precio cayó hasta los 91.000 dólares, lo que representó una caída del 16% desde su máximo histórico de 109.300 dólares. Sin embargo, este tipo de correcciones han sido comunes en ciclos anteriores y suelen estar dentro de los niveles de retroceso de Fibonacci del 10,1% al 23,6%.
El papel del «hodling» en el próximo mercado bajista
La estrategia de hodling (mantener BTC a largo plazo) juega un papel clave en la transición entre mercados alcistas y bajistas. Cuando los inversionistas a largo plazo venden sus activos, se genera un respiro que permite a los nuevos compradores impulsar los precios. No obstante, cuando la demanda comienza a debilitarse, se entra en una fase de corrección donde el hodling cobra relevancia.
Históricamente, luego de una fase de euforia, bitcoin ha entrado en periodos de consolidación prolongados, dando paso a los llamados criptoinviernos. Aunque actualmente no hay señales claras de que el mercado alcista haya terminado, los inversionistas deberían estar preparados para una eventual corrección.
¿Seguirá bitcoin repitiendo su historia?
El análisis de Glassnode sugiere que el actual ciclo de bitcoin comparte muchas similitudes con el de 2015-2018. Sin embargo, las diferencias en capitalización y la madurez del mercado hacen improbable una subida de 100 veces como en ciclos anteriores. Aun así, la fase de aceleración podría estar en marcha, con un margen para una mayor apreciación del precio.
Los inversionistas deben considerar tanto los patrones históricos como los factores macroeconómicos actuales para tomar decisiones informadas. Aunque el mercado alcista aún podría extenderse, la posibilidad de una corrección en el corto o mediano plazo no debe descartarse.
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