Las métricas en cadena que analizan la demanda de bitcoin (BTC) y el comportamiento de los tenedores revelan un debilitamiento en el sentimiento hacia la criptomoneda líder, lo que está generando perspectivas bajistas para el token más grande del mercado.
Este escenario se da en un contexto de semanas de acción lateral en el precio de bitcoin, lo que ha llevado a la incertidumbre entre los inversores.
Según un informe reciente de la firma de análisis en cadena CryptoQuant, compartido con CoinDesk, la demanda aparente de BTC ha mostrado una desaceleración significativa desde principios de abril, e incluso ha caído en territorio negativo este mes.
Esto sugiere que el entusiasmo por bitcoin, que fue impulsado por el lanzamiento de varios ETF al contado a principios de año, se está enfriando.
«El crecimiento de la demanda de bitcoin aún debe repuntar antes de que podamos ver una recuperación sostenible en el precio y la posibilidad de nuevos máximos«, afirmó la firma.
Indicadores de demanda y comportamiento de los tenedores
CryptoQuant señala que su indicador de demanda, que rastrea la diferencia entre las recompensas totales diarias de los bloques de BTC y el cambio diario en la cantidad de bitcoins que no se han movido en un año o más, es una herramienta clave para entender el comportamiento actual del mercado.
Las recompensas de bitcoin obtenidas por los mineros suelen venderse para cubrir costos operativos, pero un aumento en las ventas por parte de los grandes tenedores es una señal de disminución en la demanda del activo.
El comportamiento reciente del precio de BTC ha reflejado esta baja demanda. En los últimos meses, el mercado ha sido testigo de una presión de venta que ha inundado el mercado con miles de millones de dólares, socavando el optimismo que había surgido tras el lanzamiento de varios ETF en enero.
Este lanzamiento, junto con el evento de reducción a la mitad de bitcoin en mayo, llevó a algunos analistas alcistas a predecir que el precio podría alcanzar los 80,000 dólares en junio.
Sin embargo, el precio ha retrocedido un 20% desde los máximos históricos de mayo, lo que refleja un desvanecimiento de las expectativas.
Desaceleración en los flujos hacia los ETF
A pesar de que los ETF de Bitcoin han atraído 17.5 mil millones de dólares en entradas netas desde su lanzamiento, los escépticos señalan que este flujo podría estar relacionado con estrategias de «carry trade» en lugar de ser una indicación de apuestas alcistas definitivas.
Además, los flujos iniciales hacia los ETF están disminuyendo gradualmente, lo que refuerza la idea de una demanda débil.
CryptoQuant también observa una desaceleración en el crecimiento de las tenencias totales de los grandes inversores en bitcoin.
Este crecimiento ha pasado de un ritmo mensual del 6% en marzo a solo el 1% en la actualidad, una tendencia que coincide con una disminución en las compras de ETF al contado en Estados Unidos.
Las compras diarias promedio de ETF spot de bitcoin en EE. UU. han caído drásticamente, de 12,500 BTC en marzo, cuando el precio superaba los 70,000 dólares, a un promedio de solo 1,300 BTC la semana pasada.
Métricas que permiten cierta esperanza
No todo es pesimismo en el horizonte de bitcoin. Algunas métricas han demostrado una resistencia notable durante este período de debilidad en los precios.
Por ejemplo, los tenedores a largo plazo, aquellos que mantienen sus activos durante más de seis meses, han seguido acumulando bitcoins a niveles sin precedentes.
El saldo total de esta cohorte alcanzó una tasa mensual récord de 391,000 BTC a principios de esta semana, lo que indica que, a pesar de la volatilidad del mercado, existe un núcleo sólido de inversores que siguen confiando en el valor a largo plazo de bitcoin.
Otro dato alentador es el aumento en la capitalización total del mercado de monedas estables, que ha alcanzado un nuevo récord de 165 mil millones de dólares.
Este crecimiento en la liquidez del mercado de criptomonedas suele ser un indicador alcista, ya que sugiere una mayor capacidad para sostener precios más altos en el futuro.
Con información de CoinDesk
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