En la última semana, ocho fondos cotizados en bolsa (ETF) de ethereum (ETH) han iniciado su andadura en el mercado. A pesar de la emoción inicial, estos ETFs carecen de una característica esencial del token nativo de la red etérea: los ingresos por staking.
Grayscale Ethereum Trust (ETHE), que ha existido en forma de no ETF durante años, ha visto alrededor de 811 millones de dólares en salidas desde su conversión a ETF.
En contraste, los nuevos productos de empresas como BlackRock han atraído casi 800 millones de dólares en depósitos en solo los dos primeros días, un indicador de la confianza y el interés del mercado.
Los emisores de estos nuevos fondos se muestran satisfechos con estos resultados iniciales, a pesar de la falta de staking.
¿Por qué no hay staking?
El éxito temprano de estos fondos no era algo garantizado, especialmente después de que varios emisores anunciaron que no ofrecerían staking de ethereum para obtener rendimientos. Originalmente, la intención era incluir esta característica, pero la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) intervino.
La SEC señaló que el staking podría violar las leyes federales de valores, argumentando que constituiría ofertas de valores no registradas. Esta decisión reflejó la postura previa de la SEC en otros casos similares.
Con una nueva administración gubernamental tomando el relevo en enero, hay esperanza entre los emisores de ETFs de que las regulaciones puedan cambiar, permitiendo eventualmente la inclusión del staking en estos productos.
Sin embargo, por ahora, el tema no es una “discusión activa”, según Rob Mitchnick, director de activos digitales de BlackRock. La SEC ha dejado clara su posición sobre el asunto.
Perspectivas desde la industria
Aunque BlackRock no incluyó la opción de staking en su solicitud inicial, otras empresas como Fidelity y Franklin Templeton sí lo hicieron.
Cynthia Lo Bessette, directora de gestión de activos digitales de Fidelity, expresó su deseo de educar y ofrecer una perspectiva sobre cómo integrar el staking en los ETFs.
“El staking es un componente fundamental del ecosistema Ethereum, ya que es la actividad que protege el ecosistema y, por lo tanto, es una parte importante de la experiencia de inversión en Ether”, señaló.
La política también juega un papel crucial en el futuro del staking en los ETFs. Nate Geraci, presidente de ETF Store, considera que la cuestión no es “si”, sino “cuándo” se permitirá el staking en los ETFs de ETH.
Mencionó que una administración favorable a las criptomonedas, como la de Donald Trump, podría acelerar la implementación de estas características.
En contraste, sin un marco regulatorio claro y favorable, los emisores podrían enfrentarse a una espera prolongada.
Aproximación de los gestores de activos
Para Franklin Templeton, la ausencia inicial de staking en los ETFs facilitó el proceso de aprobación.
Christopher Jense, director de investigación de activos digitales de Franklin Templeton, afirmó que comenzar sin staking fue el camino de menor resistencia, simplificando la ejecución y reduciendo riesgos. Esta estrategia se consideró natural y efectiva en el contexto actual.
David Mann, director de productos ETF y mercados de capitales de Franklin Templeton, subrayó que la posibilidad de incluir staking en el futuro depende en gran medida de la claridad regulatoria.
“Este es el marco con el que estamos lidiando hoy y, si evoluciona, estaremos listos para evolucionar con él”, afirmó.
La incorporación del staking en los ETFs de Ethereum parece ser solo una cuestión de tiempo. La industria está preparada y dispuesta a adoptar esta característica tan pronto como las regulaciones lo permitan.
Los gestores de activos continúan monitoreando de cerca el panorama regulatorio y están listos para ajustar sus productos a medida que se clarifiquen las normas. Mientras tanto, el mercado sigue mostrando un fuerte interés en estos fondos, incluso sin la característica de staking, lo que refleja una confianza sólida en el futuro de Ethereum y sus productos asociados.
Con información de CoinDesk
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