El mercado de criptomonedas, que venía de un rally triunfal en octubre, experimentó una corrección severa y sostenida. Bitcoin (BTC), que había rozado los $126.000 en sus máximos anuales, descendió 30% por debajo de ese pico. Ethereum (ETH) no se salvó, sufriendo una caída intradía del 9,2%.
Este desplome fue precipitado por una purga masiva de apalancamiento, con liquidaciones totales de $863 millones en un solo día. La abrumadora mayoría, $753 millones, provino de posiciones largas (traders que apostaban al alza).
Pero, ¿qué causó el pánico? No fue un fallo tecnológico, sino la confluencia de la cautelosa política macroeconómica y la fragilidad de un mercado sobreapalancado.
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Anatomía del crash: La FED y el «efecto látigo»
La corrección fue un cóctel de dos ingredientes principales: la Reserva Federal (FED) y la incertidumbre geopolítica.
Y es que, irónicamente, la caída se aceleró justo cuando la FED anunció una reducción de tasas de interés de 25 puntos básicos, situándolas en el rango de 4,25% a 4,5%. Un recorte de tasas debería ser bueno para activos de riesgo como bitcoin.
El problema fue el tono. El mercado esperaba una señal de relajamiento monetario más agresivo. En lugar de eso, los comentarios del presidente de la Fed y de otros miembros, como el presidente de la FED de St. Louis, Alberto G. Musalem, quien insistió en que la política «aún debe mantenerse cautelosa», enfriaron las expectativas.
En resumen: la liquidez no regresará tan rápido como los inversores apalancados esperaban, y el dólar (DXY) se fortaleció, haciendo que los criptoactivos sean menos atractivos.
Por otro lado, el mercado cripto demostró una alta correlación con las bolsas tradicionales. El sentimiento de riesgo se agrió por la incertidumbre política en EE.UU., exacerbada por el anuncio de aranceles del 100% de la administración Trump a China.
Esto confirma que bitcoin, al menos en 2025, se está negociando primariamente como un activo de riesgo de alta beta, no como un «oro digital». Como señaló el analista Jesús Sánchez-Quiñones González, es difícil calificar a BTC como «oro digital» cuando puede sufrir oscilaciones de su valor superiores al 20% en minutos.
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¿Pánico de retail vs. Acumulación de ballenas?
Mientras los traders minoristas veían sus posiciones largas de $753 millones liquidadas, las «ballenas» (grandes inversores) estaban haciendo lo contrario: acumular agresivamente.
La evidencia más fuerte de esto se vio en ethereum. La corrección de ETH, que lo llevó cerca de los $3.000, fue vista por las instituciones como una oportunidad de compra de alta convicción.
Los datos on-chain revelaron movimientos extraordinarios:
- Una ballena desconocida acumuló más de 385.000 ETH (valorados en $1.38 mil millones) en solo 10 días.
- Para financiar la compra, esta ballena tomó un préstamo de $270 millones en stablecoins de la plataforma Aave.
- Mientras tanto, BitMine, la mayor empresa tenedora de ETH, aumentó sus tenencias en 110.288 ETH en una sola semana, consolidando un total de 3.5 millones de ETH ($12.5 mil millones).
Este frenesí de acumulación apalancada (usando préstamos) demuestra que las grandes instituciones tienen una convicción en la utilidad de ethereum (DeFi, Web3, tokenización) que supera el pánico macroeconómico de corto plazo.
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¿Qué esperar para finales de 2025?
Bitcoin (BTC): ¿Se acabó el ciclo?
Analistas como Arthur Hayes de BitMEX argumentaron que el tradicional «ciclo de 4 años» del halving terminó, y que ahora el precio es dictado puramente por la liquidez macro.
Sin embargo, los técnicos ven señales alcistas. El analista Jelle señaló que BTC «formó un mínimo más alto y el rango permanece intacto«. La clave es clara: bitcoin debe recuperar y mantenerse por encima de la región de USD 116.000 para reanudar la tendencia alcista.
La analista Mags fue más allá, afirmando que BTC está en un «patrón de megáfono alcista» y que «se avecina un gran avance».
Ethereum (ETH): El Objetivo de $4.000
La resiliencia de ETH es visible. Varios analistas proyectan que ETH tiene la capacidad de alcanzar los $4.000 antes de diciembre de 2025. Para que esto ocurra, los «toros» deben superar la media móvil de 100 días, situada en $3.450.
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¿Comprar, vender o esperar?
Las grandes firmas de Wall Street siguen siendo optimistas para 2026. JP Morgan, liderado por Nikolaos Panigirtzoglou, cambió su postura a «alcista». VanEck proyecta que bitcoin alcanzará los $180.000 en el primer trimestre de 2026 y ethereum superará los $6.000.
¿Continuará la caída? Una caída catastrófica por debajo del soporte de $90.000 para BTC parece improbable dada la masiva acumulación institucional. La volatilidad y la consolidación lateral continuarán hasta que la Fed sea más clara sobre los recortes de tasas.
¿Volverá a subir? Sí. La reanudación de la tendencia alcista es la proyección más sólida para 2026. La corrección actual parece ser un evento de barrido de liquidez inducido por factores macro, no un fallo estructural.
De hecho, la advertencia de VanEck para 2025 incluía un «retroceso significativo del 30% en bitcoin» durante un «verano cripto» antes de la siguiente subida. La caída actual de ~30% desde el máximo de $126.000 podría ser exactamente esa consolidación predicha.
Estrategias:
- A largo plazo: COMPRA/ACUMULACIÓN. La corrección actual es una oportunidad. Priorizar ethereum (ETH), dada la fuerte y apalancada convicción demostrada por las ballenas.
- A corto plazo: ESPERAR (o Hold). El riesgo macro de corto plazo es alto. Para nuevas posiciones apalancadas, espere la confirmación técnica: bitcoin debe superar los $116.000 y ethereum los $4.000.
Preguntas y respuestas
La caída fue causada principalmente por la Reserva Federal (FED). Aunque la FED bajó las tasas 25 puntos básicos, su tono fue «cauteloso», decepcionando al mercado que esperaba más liquidez. Esto, sumado al pánico por los aranceles de Trump a China, provocó una liquidación masiva de $863 millones ($753 millones en posiciones alcistas).
No parece. Analistas como Arthur Hayes creen que los ciclos del halving ya no importan tanto como la liquidez macro. Otros, como Jelle, señalan que BTC formó un «mínimo más alto», lo cual es alcista. La firma VanEck predijo esta caída del 30% como una consolidación necesaria antes de la siguiente subida.
Están comprando agresivamente, especialmente ethereum. Una sola ballena compró $1.38 mil millones en ETH en 10 días, incluso pidiendo préstamos en Aave para hacerlo. Esto muestra una convicción mucho más fuerte en ETH que en BTC.
–Para bitcoin (BTC): El nivel de resistencia clave a superar es $116.000.
–Para ethereum (ETH): El objetivo es alcanzar los $4.000 antes de diciembre , pero primero debe romper la media móvil de 100 días en $3.450.
–Largo plazo: comprar/acumular. Esta corrección es vista como una oportunidad, especialmente en Ethereum, donde la confianza institucional es evidente.
–Corto plazo / apalancamiento: esperar. El mercado sigue siendo volátil. Es mejor esperar la confirmación de la ruptura de los niveles clave ($116k en BTC) antes de tomar posiciones apalancadas.
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