Un indicador de bitcoin (BTC) sugiere unaacumulación de fuerza especulativa en el mercado, a menudo una receta para una pérdida de apalancamiento y una caída repentina del precio.
La relación entre la base de rendimiento implícita, o diferencial anualizado entre los precios de futuros a un mes y los precios en los mercados al contado, y la volatilidad implícita (o esperada) a un mes inducida por las opciones se ha más que duplicado a alrededor de 0,34 este año, según los datos rastreado por la firma de soluciones comerciales y de estructuración de criptomonedas STS Digital.
«Cuando la base de rendimiento implícita es grande en relación con la volatilidad subyacente, puede significar niveles desmesurados de apalancamiento y especulación», dijo a CoinDesk Jeff Anderson, operador senior de STS Digital.
El exceso de especulación alcista a menudo conduce a una pérdida de apalancamiento o al cierre forzado de posiciones de apalancamiento debido a la escasez de márgenes. Las llamadas liquidaciones largas pueden acabar provocando una fuerte caída de precios.
«El mercado parece estar posicionado para un movimiento alcista, lo cual es aún más interesante si se considera que los flujos al contado han estado liderando el mercado después de la introducción del ETF (y por lo tanto implicando que el diferencial podría reducirse)», añadió Anderson.
Bitcoin subió casi 22% hasta los 51.500 dólares este año, principalmente gracias a la fuerte aceptación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado con sede en Estados Unidos, aprobados el mes pasado.
Sin embargo, las entradas se desaceleraron la semana pasada, y 10 ETF atrajeron solo 500 BTC el miércoles.
Los casos anteriores de negociación de futuros en valores extremos en relación con la volatilidad inducida por opciones, observados en el tercer y último trimestre de 2023, fueron seguidos por mayores fluctuaciones diarias de precios, como señaló el comerciante de utilería Julien en X.
A la espera de romper el rango
Bitcoin se ha negociado en un rango estrecho entre $50.500 y $53.500 en las últimas semanas. Los mercados acumulan energía durante tales consolidaciones y eventualmente estallan para producir grandes movimientos en cualquier dirección.
«BTC se encuentra actualmente en un rango de perfil gamma negativo, pero los precios al contado parecen estar estancados entre el rango de 50.000 a 52.000 dólares, realmente necesitamos ver un movimiento fuera de allí para que llegue algún impulso», Greg Magadini, jefe de derivados en Amberdata, dijo en el boletín semanal.
Una situación de gamma negativa es aquella en la que los creadores de mercado de opciones negocian en la dirección del precio (comprar caro y vender barato), lo que refuerza la tendencia.
Por CoinDesk
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