Hay una ley económica fundamental en juego en la nueva manía del mercado que rodea al bitcoin (BTC): oferta y demanda.
Cada día se compran en promedio más BTC que lo que se generan nuevas monedas.
Una gran razón de este desequilibrio es el apetito creado por una serie de fondos cotizados (ETF) en bolsa de bitcoins que cotizan en Estados Unidos y que fueron aprobados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en enero y han atraído cantidades considerables de dinero de nuevos inversores durante el último mes.
Desde principios de febrero, esos productos han comprado un promedio de 3.500 a 4.300 bitcoin cada día, según tres analistas que trabajan para administradores de criptomonedas.
Esto es considerablemente más que las 900 monedas que la red bitcoin crea cada día durante el mismo período.
«Simplemente no hay suficientes bitcoins para satisfacer toda la nueva demanda, por lo que la dinámica natural de oferta/demanda está elevando los precios», dijo el jefe de investigación de Grayscale Investments, Zach Pandl.
Bitcoin superó los $63.000 el jueves, colocándolo a poca distancia de su máximo histórico de casi $69.000 alcanzado en noviembre de 2021.
Está en camino de cerrar febrero con ganancias del 42%, su mejor desempeño mensual desde diciembre de 2020.
Una ‘reducción a la mitad’
Podría haber más problemas de suministro debido a una «reducción a la mitad» prevista para dentro de dos meses.
Cuando fue creado en 2009 por el programador de software seudónimo Satoshi Nakamoto, bitcoin fue programado con un cronograma de suministro fijo que se reduce a la mitad cada cuatro años.
Después del próximo recorte, el llamado «halving», el suministro diario de nuevas monedas será de 450 en lugar de 900.
Eso podría hacer subir los precios.
«Estamos en el punto potencialmente más favorable aquí», dijo a Yahoo Finance Mark Connors, jefe de investigación del administrador de activos criptográficos 3iQ. «No podemos producir más bitcoins para satisfacer la demanda».
La firma de Connor, 3iQ, ha fijado su precio objetivo de rango medio a alto para bitcoin este año entre 160.000 y 180.000 dólares. El año que viene, anticipa un objetivo sorprendente de entre 350.000 y 450.000 dólares por moneda.
Otro administrador de dinero, VanEck, estableció un precio objetivo de 80.000 dólares para 2024 para bitcoin el trimestre pasado.
«Es cierto que esas estimaciones están un poco obsoletas ahora», dijo Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de VanEck.
‘Pura demanda especulativa’
Ciertamente, hay otros factores que intervienen en la actual crisis de oferta más allá de la demanda de los ETF.
Un ejemplo: el gobierno de EE.UU. posee actualmente 215.000 BTC, según la plataforma de análisis blockchain Arkham Intelligence, un alijo que incluye confiscaciones en varias incautaciones, como la del hackeo del intercambio de criptomonedas Bitfinex en 2016.
El hecho de que actualmente estén retenidos y no vendidos está limitando la oferta. Pero eso podría cambiar cuando el gobierno necesite distribuir una cierta cantidad de eso a las víctimas, lo que puede significar vender.
Otro gran poseedor y comprador en este momento es MicroStrategy, que anunció el lunes por la mañana que adquirió 3.000 BTC adicionales. Esto elevó su inversión total a 193.000 BTC, valorada en más de 11.800 millones de dólares hasta el miércoles.
A medida que aumenta el precio de los activos, muchos compradores institucionales necesitarán obtener ganancias para mantener el equilibrio de sus carteras, dijo Sigel de VanEck. Eso también podría cambiar el desequilibrio entre oferta y demanda.
Ciertamente, también hay factores menos fundamentales y más psicológicos que impulsan este nuevo repunte, incluido el miedo a perderse algo (FOMO).
«Es ciertamente una representación del apetito por el riesgo», dijo a Yahoo Finance Live Sam Stovall, estratega jefe de investigación de inversiones de CFRA.
Los ETF han hecho que la capacidad de mantener bitcoins sea «mucho más fácil, especialmente para los inversores que no son expertos en tecnología», dijo Eric Rosengren, ex presidente y director ejecutivo del Banco de la Reserva Federal de Boston.
«Realmente no cambia el hecho fundamental subyacente: [bitcoin] no genera retorno, por lo que es pura demanda especulativa«.
Por Yahoo Finance!
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